Волатильность: что это и как её измеряет ATR

Волатильность измеряет величину и скорость движения цены, но не её направление. Актив может пройти огромный диапазон и закончить сессию там, где начал. Это различие принципиально: без волатильности нет хода, который можно использовать, а при избыточной волатильности объём позиции, вчера бывший осторожным, сегодня становится безрассудным.

Её измеряют двумя дополняющими друг друга способами. Историческая, или реализованная, волатильность смотрит назад: она считается, например, как стандартное отклонение доходностей за выбранный период и отвечает на вопрос «насколько цена уже двигалась». Подразумеваемая волатильность смотрит вперёд: она выводится из цен опционов и отражает ожидаемое рынком движение. Когда две величины расходятся, в календаре обычно стоит событие.

В повседневной торговле самый практичный инструмент — ATR, средний истинный диапазон. Для каждой свечи он берёт наибольшую из трёх величин (диапазон свечи, расстояние от максимума до предыдущего закрытия и от минимума до того же закрытия) и усредняет результат, обычно за 14 периодов. Учитывая предыдущее закрытие, ATR захватывает гэпы открытия, а не только видимый диапазон: он действительно показывает, насколько актив движется в типичную сессию.

Первое применение — стоп-лосс. Ставить стоп на фиксированное число пунктов — значит игнорировать, что один и тот же инструмент в ноябре ходит совсем иначе, чем в августе. Размещение его на кратном ATR расстоянии (например, двойной ATR того таймфрейма, на котором вы торгуете) выводит уровень отмены идеи за пределы обычного шума актива. Слишком тесный стоп не снижает риск, а лишь повышает вероятность того, что его выбьет шум.

Второе применение — объём позиции, и оно важнее. Если заранее определено, сколько допустимо потерять в сделке, объём получается делением этой суммы на расстояние до стопа, умноженное на стоимость пункта. Следствие: когда волатильность растёт, стоп отодвигается, а объём позиции должен уменьшаться. Так риск на сделку остаётся стабильным даже при смене рыночного режима.

У волатильности есть и география, и расписание. В наложении Лондона и Нью-Йорка она выше, чем в азиатскую сессию, и сильно различается по активам: золото и индексы движутся в процентных диапазонах, несопоставимых с основными парами, а экзотические кроссы соединяют широкие диапазоны с более дорогими спредами. Синтетические индексы, в свою очередь, сконструированы со стабильным профилем волатильности и доступны 24 часа, что делает их отдельным случаем.

Наконец, полезно знать, что её разгоняет: макроэкономические публикации и решения по ставкам, выступления представителей центральных банков, геополитические неожиданности, закрытия кварталов с ребалансировкой портфелей и сессии с тонкой ликвидностью вокруг праздников. Ни одно из этих событий не предсказуемо по исходу, но почти все предсказуемы по дате. В MetaTrader 5 ATR — стандартный индикатор, его можно добавить на график за секунды; чего не может ни один индикатор — устранить риск потерь.